台廠三大優勢掌握移動通訊裝置
軟板業未來三年
景氣無虞 文:鄭威宏
別管平板是否又搶了ＮＢ的風頭，或是宏達電可否敵得過三星與蘋果的夾擊，軟板業通吃不變的與改變的市場商機，加上技術提升、日廠競爭力下滑、全球品牌廠尋求中高階第二軟板供應商等三大趨勢下，更加強化台廠中長線營運成長動能。
二○○八年金融海嘯發生後，全球經濟除了新興市場基礎需求持續提升外，能放在檯面「供人賞味」的中長期投資亮點，無非是包括智慧型手機、平板電腦在內的移動裝置需求爆炸性成長，在此同時，更是帶動一大串的台廠零組件供應商營運出現爆發。
其中，為了因應要輕、要薄、功能要強的設計趨勢下，ＰＣＢ軟板取代傳統硬板的趨勢更加明確，更加使得軟板的需求成長動能優於其他相關的零組件廠，成為長期貨真價實的最大受惠族群之一。
三大市場皆擁強動能
台灣俗語有句話，「三年一運，好歹照輪」，足以說明過去軟板業的生態。時間拉回到二○○三年，當時受到摺疊式功能型手機(Feautre Phone)突然廣受市場歡迎，加上手機設計著重輕薄短小、面板彩色化等特性，造成軟板需求一夕間暴增。無奈的是，豐碩的利潤就在原本ＰＣＢ廠加入戰局後，軟板供給大增，造成爾後殘忍的市場淘汰賽。
這場淘汰賽持續了約五年之久，過去一線廠毛利率動輒三○至四○％，重摔至一○％左右，二線廠更是出現連續性的虧損。不過，也因為如此，二線廠加速退場後，產業秩序出現明顯好轉。
而且，這次與上次不同的是，軟板業已出現技術上的分界點，多數品牌廠推出的新產品，著重需求走向雙層、多層、軟硬結合板等更高階的軟板，技術門檻不可與昔日相比，不僅加深後進廠商的進入障礙，也成為少數中國電子零件難以在短時間追趕上的次產業。
市場需求方面，近年來之所以軟板需求大增的主要因素，來自於替代性及創造性產品的出現。當中，手機包括了ＬＣＤ、天線、相機模組、揚聲器、控制板等，都會使用到軟板。
不過，傳統的功能性手機比較需顧慮薄、輕等設計下，一般一台手機所需要軟板約在二至五片，但若發生在智慧型手機時，由於設計的精密度、功能性都勝過功能性手機，使軟板的布線更細、線距更小，因此，每台手機所需的軟板超過功能手機二倍以上，達五至十片。尤其是蘋果的iPhone，不到四吋的大小，卻需塞進相當或更強的功能設計，每台手機軟板的需求更是增至十至十二片。
這種智慧型手機取代功能型手機趨勢的替代效果產生，讓智慧型手機需求已占軟板四成以上，若再加功能性手機的部分，則接近六成，占軟板需求最大宗。
台韓廠瓜分日廠市占
在創造性需求方面，就是平板電腦的興起，雖然壓抑了一部分ＮＢ的需求成長力道；但若將平板與ＮＢ市場銷量二者相加，仍處於明顯成長的態勢。ＮＢ需求量也沒有因為平板的出現而出現負成長，反之，對於軟板的使用卻是一大利多。而且，每台平板電腦的軟板用量約一○至一五片，iPad則為一五至一六片，遠比ＮＢ的五至一○片多，也較智慧型手機多上五成，同時占軟板整體需求的三○％左右(加計ＮＢ則為四成)；其餘的市場像是數位相機部分，同樣也隨著數位單眼相機(DSLR)的推出，造成整體相機軟板市場的需求增加。
手機、ＮＢ、平板、數位相機幾乎囊括絕大多數的消費性電子軟板的產值，因此，在各類產品皆出現成長力道時，想當然軟板市場出現強勁的成長力道，就研調機構指出，一一年消費性軟板市場達九二．四億美元，較前一年度成長三一．九％，並且，隨著全球智慧型手機滲透率的提升，以及平板電子消費持續成長之下，未來二年市場需求，仍呈現二成以上的高度複合成長率。
另一個角度來看，過去日商挾帶著過人的技術能力，在軟板中高階市場(雙層、多層板及軟硬結合板)幾乎都是所向無敵，○九年以前，日商的市占率高達五成以上，加上高階軟板毛利率高達四成以上之優勢，軟板業有六成以上的獲利都被日商攘在懷中。
不過，原來日商的技術優勢隨著台、韓軟板業者的急起直追下，市占率逐漸出現了變化，加上○八年以來，日幣出現近三成的升值，反觀，台、韓廠當地的貨幣升值幅度都不大(韓元還逆勢貶值)下，日商的競爭力因而大減，迫使日商開始在海外另尋生產基地。
不過，屋漏偏逢連夜雨，過去日商電子業較偏愛選擇的泰國海外生產基地，去年下半年卻遭遇大水患，市占率第一大的旗勝(Mekron，市占率約二○％)及第二大藤倉(Fujikura，市占率約八％)，機器設備及廠房皆受創嚴重，加上去年日本本土的三一一地震影響，包括日商的轉單效應，或是品牌廠加緊腳步增加第二、第三中高階軟板供應商的趨勢都已正式形成，尤其是，韓廠多數供應給韓系品牌為主，較不易跨出韓系品牌廠以外國際品牌廠的接單下，轉單的市場多數進了台廠的口袋。
再者，由於軟板業算是頗為勞力密集的產業，尤其是軟板的後段製程，台、韓廠在中、低階的軟板技術掌握度又較高，市場較為競爭，使得中、低階軟板已由技術財逐步走向管理財，就算日、美廠遠離日本至較廉價密集的國家生產，但賺管理財的能力本來就不是日、美廠的強項(美系軟板大廠Innnovex更因為財務問題而倒閉)，反而以管理能力見長的台廠，市場轉為較競爭下，添增了台廠在市占率的增加速度。
台廠的三大長線動能
因此，就軟板的市占率來看，台廠從○七年開始急起直追，成長幅度不僅高於匯率大幅貶值的韓系廠商，一一年市占率更已達二成，加上日系廠近二年新增產能較不積極，今年第一季營收成長普遍僅在○至一五％。反觀，台系廠每年都新增產能普遍達二至三成下，預估今年台廠的市佔率將達全球第二，當中，鴻海旗下的臻鼎（4958），今年軟板營收有望成長一倍下，軟板市占率將從去年的全球第六名，提高至第三名。
整體而言，台廠不僅享有軟板市場需求的增加，加上本身技術提升、日廠競爭力下滑、全球品牌廠尋求第二、第三中高階軟板供應商等，形成支撐台廠中長線營運成長的三大動能，而嘉聯益（6153）高層也對外證實這個趨勢，認為未來三年軟板業的景氣無虞，由日系廠手中轉出的中高階軟板的轉單效應，也將在今年啟動，同時也為投資人帶來短、中期的投資明燈。
此外，軟板業多頭趨勢成形下，過去關於平板是否又搶了ＮＢ的風頭，或是宏達電可否敵的過三星與蘋果的夾擊等較為負面的訊息，都將暫時拋在腦後，因為，不論結果如何，軟板業都站上相對有利的一方，怎樣變化都不影響對軟板需求的提升。
而且，據了解，法人圈更是將軟板列入電子次產業的重要投資選項，特別占整體軟板市場需求約二成的iPhone，預估五代也將上市，第三季開始小量出貨，零組件有望進一步刺激軟板需求外，配合iPad Mini及NEW iPad的推出與改款都將在第四季前後發生，很有機會炒熱今年下半年的軟板類股行情，值得期待。
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